Définition pour : Fonds de continuation

ll s'agit de véhicules relais qui vont acquérir les derniers investissements d'un fonds en Liquidation et les porter jusqu'à la cession Il est proposé aux investisseurs du fonds initial de participer (ou pas) au fonds de continuation, aux côtés d'investisseurs tiers qui pourront être sollicités. Les fonds de continuation pourront acquérir un ou plusieurs actifs du fonds initial. Ceci permettra d'optimiser la création de Valeur et la Sortie ultime. Il est nécessaire de faire appel à un expert indépendant qui émettra une Attestation d'équité (Fairness opinion) sur le prix de cession de la participation. En effet, l'équipe de management du fonds (qui est la même pour le fonds initial et le fonds de continuation) sera en conflit d'intérêts entre, d'un côté, sauvegarder les intérêts des investisseurs du fonds initial en maximisant la Valeur, et de l'autre, sauvegarder les intérêts des investisseurs du fonds de continuation en minimisant le prix d'Achat !

Pour plus détails, voir le Chapitre 49 Les LBO du Vernimmen.